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　　提要：近段时间以来，农业、医药、新能源、煤炭等板块表现较为活跃。我们知道，一直以来农业板块的估值水平备受争议，但是为何农业板块可以持续反复走强呢？本栏认为，近期的资金性质与及通胀的大背景，赋予这些板块较大的想象空间。

　　一、题材股表现活跃的深层背景

　　近段时间以来，农业、医药、新能源、煤炭等板块表现较为活跃。以农业板块的隆平高科登海种业农产品资源优势明显、估值相对不高的品种值得重点关注，如有铁矿石资源的钢铁股，注资规模比较大的煤炭股。

　　基础建设板块方面可以关注电网。近年以来电网的建设一直落后电站，这种情况导致电网相关设备方面相对薄弱。08年初罕见雪灾的出现，使得政府更加重视电网的建设，预计2008-2010 年年均增长15-20%。其中2008 年规划投资约3000 亿元，同比增长22%。

　　第二类是在通胀背景下提价能力较强的板块，具体主要集中在化工、农产品、煤炭、钢铁、造纸等行业。例如化工行业中的化肥行业，钾盐资源由于主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等国家，高度的集中性使得这些国际巨头对钾肥价格有较强的定价能力。在需求不断增长的情况下，这些巨头完全能够控制产量，从而不断推高钾肥价格。而磷资源在全球范围内都是稀缺的，使得磷肥价格中长期走好。

　　第三类是未来增长相对明确的板块，其中以医药板块为代表。在宏观货币政策从紧、全球经济增长趋缓背景下，医药行业由于需求刚性，并且受到医改等有利政策的支持，前景相对乐观。值得一提的是，近期手足口病案例明显增多，6-7月份是手足口病的发病高峰，加上四川地震灾情的刺激，使得医药板块短期走强的动力较大。