□首席记者 王毅/文 通讯员 王晓柯/图
从 6124点跌至最低2990点、跌幅超过50%的A股，在“救市”态度明确的政策呵护下，能否迎来市场期待的“红五月”行情？
5月11日上午，中信银行中信证券沪深300的动态市盈率为21倍，基本在合理区间范围内”。
中信证券高级经理杨喆分析说，市场的长期趋势——历史级别的大牛市依然未变。决定股价上涨的两个因素——上市公司业绩和资金推动分别发挥着不同的作用，企业盈利增加，提升市场价值底线；资金推动抬高估值水平。“前者只占三分之一，后者则占三分之二。”他指出，A股整体盈利长期增长的预期很健康，而我国目前实行的汇率体制决定了资本市场的资金面供给更健康，再加上居民储蓄向资本市场松动，目前“指数上升只缺信心”。
○政府的“组合拳”是市场反弹的信心
徐强认为：“政府的‘组合拳’是市场反弹的信心。”而反弹将分为两阶段：第一阶段主要是超跌板块和品种的反弹，以短线资金兑现短期利润为终结标志。其中超跌板块有石化、有色金属、证券、保险、房地产。
第二阶段，反弹品种会出现分化，有基本面向好因素的板块可获得超额利润，如直接受益于政策调整的券商行业，以及基本面较好的行业(工程机械、焦煤、医药、输变电、通信设备等)。
徐强强调：“政策取向是投资时选择行业的重要依据。”因为宏观形势本身具有很大的不确定性，调控政策对A股市场的行业利润结构有很大的影响。如出口放缓、价格管制、房地产调控、从紧的货币政策等直接关系到相关行业。
